铜价持续走强 产业链企业几家欢喜几家愁

李立平

　　今年以来，铜价持续走强。4月底，伦敦铜期货突破1万美元。5月20日，伦敦铜期货报价一度突破11000美元。截至5月30日记者发稿，伦敦铜期货报价10391美元。

　　刺激铜价上涨的因素有哪些？未来铜价是否还会继续上涨？面对铜价高企，产业链上下游企业采取了哪些措施？

　　需求逐步扩大

　　“铜作为一种应用十分广泛的资源，在电力、交通、新能源等行业都有重要的用途，工业链的方方面面都离不开铜。”西部矿业相关负责人向《证券日报》记者表示。

　　“铜价上涨主要受到供需紧张以及美联储可能放松货币政策的预期影响。”排排网财富研究部副总监刘有华向《证券日报》记者表示，在经济回暖的大趋势下，铜下游加工企业开工率提升，对铜的需求逐步扩大，尤其是新能源行业的飞速发展，大幅提高了对铜的需求量。

　　“随着人工智能时代的到来，对电力的需求将不断增加，铜作为电力传输的核心材料，其需求量也将随之上升。”黑崎资本首席投资执行官陈兴文认为，铜价将延续上涨走势。

　　铜价上涨，产业链上下游的“悲喜”并不相通。陈兴文表示，铜价上涨对整个产业链的影响深远，上游矿业公司可能会获得更高收益。

　　西部矿业是我国重要的铜精矿生产商及铅锌精矿生产商。截至2023年12月31日，公司拥有铜金属储量605万吨。上述西部矿业相关负责人介绍：“公司按照年初制定的计划正常生产。公司主力矿山为西藏玉龙铜矿和内蒙古获各琦铜矿。截至2023年底，玉龙铜矿拥有铜矿石资源量8.55亿吨，铜金属保有储量558.28万吨，铜平均品位为0.65%。2023年11月份，玉龙铜矿一二选厂改扩建项目完成，矿石处理能力提升至2280万吨/年。”

　　铜陵有色在回复投资者提问时表示，在铜价上涨的情况下，可以增加公司矿山自产铜的利润，同时公司将根据市场情况，采取积极有效的措施，合理安排生产经营工作。

　　腾远钴业则表示，截至2024年3月31日，刚果腾远已具备60000吨铜产品的产能，目前公司产销正常。公司将紧抓市场机遇，充分利用靠近资源地的地理优势，同时，公司全体员工将全力以赴，努力提高生产效率和产量。

　　下游企业采取多元措施应对

　　对于铜价上涨对产业链中下游的影响，陈兴文表示，中下游制造业尤其是依赖铜作为原材料的企业，如电机和空调制造商等，将面临较大的成本压力。

　　“中下游企业需要采取一系列措施，缓解成本上升带来的影响。首先，企业可以通过多元化采购策略来分散风险，寻找多个供应商以获取更优惠的价格。其次，通过有效的库存管理，企业可以在铜价较低时增加库存，以备未来使用。再次，企业可以通过调整产品定价策略来部分减轻成本压力。”陈兴文认为，技术创新也是一个关键的应对策略，通过研发使用铜量更少或可替代材料的新产品，降低对铜的依赖。此外，企业还可以通过期货市场进行套期保值，锁定铜价，减少价格波动带来的风险。

　　记者注意到，铜价上涨对上市公司的影响成为投资者近期关心的话题。

　　伊戈尔在回复投资者提问时表示，铜是公司部分产品的主要原材料，有部分产品公司会基于在手订单适当锁定一部分大宗材料价格；另外一些铜材占比较高的产品，公司跟客户达成了联动刷价的机制，当大宗材料价格波动到一定程度，公司会调整价格，但这种调价无法实时传导，存在一定的滞后性，铜价如持续大幅上涨会对公司成本端产生影响。

　　万马股份近日在回复投资者提问时表示，为降低铜价格波动对生产经营的影响，公司对原材料铜做了套期保值。当材料价格出现较大波动时，根据公司报价机制，快速调整对外报价，并对铜进行套期保值，从而有效降低铜价波动带来的经营风险。因此，近期铜价上涨，总体不会对企业的经营产生较大影响。

　　宝馨科技表示，近来主要原材料电解铜受国际市场影响价格上涨较大，公司主要产品覆铜板价格也将按客户的分类适当上调，但上调的时间和幅度有所滞后。